其一是新《巴塞爾協(xié)議》首次建議利用外部評級計算的風(fēng)險資產(chǎn)，進(jìn)一步地肯定并提高了評級的重要性。新協(xié)議將最低資本標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管部門的監(jiān)督檢查和市場自律——“三大要素”結(jié)合在一起，構(gòu)成新協(xié)議的核心原則，重點在于風(fēng)險確定和風(fēng)險管理。新協(xié)議指出，的風(fēng)險主要有三類，即風(fēng)險、市場風(fēng)險和其他風(fēng)險（包括利率風(fēng)險、操作風(fēng)險、法律和商譽風(fēng)險），其中，風(fēng)險是最重要的金融風(fēng)險。為準(zhǔn)確地確定的風(fēng)險，新資本協(xié)議給出了兩種可選用的方法：一是對業(yè)務(wù)復(fù)雜程度較高的，可以將其內(nèi)部評級作為基礎(chǔ)，確定其資產(chǎn)的風(fēng)險權(quán)重，依此計算資本充足率。二是利用外部評級（如標(biāo)準(zhǔn)普爾和穆迪公司的評級）來確定的風(fēng)險權(quán)重。

首先需要說明的是，在討論評級相關(guān)的問題時，要界定清楚評級的具體內(nèi)涵。

穆迪等機構(gòu)是評級機構(gòu)，發(fā)布的是評級結(jié)果，揭示的是相對風(fēng)險；

花旗等是投資和金融機構(gòu)，發(fā)布的是投資價值預(yù)測報告和分析報告，揭示的是該機構(gòu)對特定投資標(biāo)的的投資價值的分析和看法。

顯然，投資價值和風(fēng)險有關(guān)聯(lián)，但是屬于不同專業(yè)領(lǐng)域的兩回事。

當(dāng)然，投資風(fēng)險也不并等同于風(fēng)險。風(fēng)險只是眾多投資風(fēng)險（風(fēng)險、利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、交易風(fēng)險和操作風(fēng)險等）的一種。

其次，即使都在評級領(lǐng)域，兩家評級機構(gòu)，也可能同一時間對同一評級對象給出不同、甚至相反的評級結(jié)果，因為，評級是對償債能力和償債意愿，即相對風(fēng)險（不是絕對風(fēng)險）的預(yù)測。既然是預(yù)測就肯定立足于以下兩個條件：設(shè)條件和所掌握信息的充分性。這兩個條件不同，評級結(jié)果就有差異。

第三，不同評級機構(gòu)的評級理念、評級思想、評級方法和評級標(biāo)準(zhǔn)是有差異（且應(yīng)該必須有差異）的，也就是需要不同的評級機構(gòu)給投資者提供不同，甚至相反的投資參考和看法。從目前的一些分析資料看，如穆迪似更注重‘’違約損失率‘’預(yù)測，而標(biāo)普似更注重‘’違約率‘’預(yù)測；穆迪對主權(quán)評級時似更注重地緣政治因素分析，而標(biāo)普似更注重對被評級單位或地區(qū)的財政政策、稅收政策和貨幣政策的分析。這也是2012年6月22日，就在同一周，穆迪和標(biāo)普兩家評級機構(gòu)對哈薩克斯坦主權(quán)評級作出完全相反方向調(diào)整級別的原因。

總之，評級只是一個觀點，僅作為投資參考，不能作為投資決策的主要依據(jù)。在具體進(jìn)行投資決策時，還需要綜合分析與投資風(fēng)險、收益相關(guān)的多種數(shù)據(jù)和資料，進(jìn)行綜合判斷。

以上看法僅代表個人作為研究人員的看法，不代表任何機構(gòu)，也不構(gòu)成任何投資建議，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。

對于這個問題，每日經(jīng)濟(jì)新聞編輯張楊運認(rèn)為：

穆迪評級機構(gòu)與美國花旗在同一個時間點對同一家所給出的截然相反的意見，讓很多人產(chǎn)生疑惑。那么我們從就以下幾個方面來談下這些機構(gòu)。

首先，穆迪是一家評級機構(gòu)，主要揭示的是相對風(fēng)險。而花旗是投資和金融機構(gòu)，其發(fā)布的是投資價值的發(fā)現(xiàn)和分析報告，更多的是對某一特定投資標(biāo)的的投資價值的分析與看法。所以風(fēng)險與投資風(fēng)險是是不能畫等號的。通俗的說，在眾多的投資風(fēng)險中（風(fēng)險、利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、交易風(fēng)險和操作風(fēng)險等）是包括風(fēng)險的。

其次，各評級機構(gòu)的理念不同與信息獲取能力不同。所以我們就會看到一種現(xiàn)象：都在相同的評級領(lǐng)域，不同的機構(gòu)在同一時間對同一評級對象也會給出截然相反的評級意見。

比如說，針對一家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率評估，具體的資產(chǎn)負(fù)債率要根據(jù)行業(yè)水平來確定，一般來說在45%以下。如房地產(chǎn)業(yè)就要高一些。資產(chǎn)負(fù)債率越高企業(yè)的風(fēng)險也就越大，企業(yè)債務(wù)違約相比來說可能性也就越大。如果部分機構(gòu)發(fā)布對該企業(yè)的評級意見時，該因子所占比重較大，自然來說資產(chǎn)負(fù)債率高的企業(yè)風(fēng)險也高。但是合理的負(fù)債是也是推動企業(yè)發(fā)展的一個力量，也有部分機構(gòu)會對企業(yè)的現(xiàn)金流、凈利率等其他指標(biāo)進(jìn)行分析，擴(kuò)大這些因子的比重，那么有可能產(chǎn)生一個資產(chǎn)負(fù)債率高的企業(yè)評級意見比一個低的企業(yè)評級意見要好。

同時，如高盛、穆迪等大的機構(gòu)，所能掌握的人員以及信息資源都相比小的機構(gòu)要多得多，自然信息優(yōu)勢也體現(xiàn)出來了。在這里自然大的機構(gòu)要可信的多。

但是對于投資來說，風(fēng)險無處不在，不僅僅是因為資本市場瞬息萬變，更多的是，有些評級機構(gòu)也有自己的小算盤，有些大機構(gòu)也有自己的自營盤，通過發(fā)布對自己有利的信息來達(dá)到獲利的目的。所以，對于任何評級意見都只能作為參考，必須有自己的理解，正所謂“授人以魚不如授人以漁”，我們可以學(xué)習(xí)這些機構(gòu)是如何對投資iso三體系認(rèn)證進(jìn)行評級的。

簡介：河南聯(lián)華管理有限公司是經(jīng)河南省發(fā)改委建設(shè)促進(jìn)會省管理辦公室依法備案，是河南省第一家經(jīng)商務(wù)部研究院評級與認(rèn)證咨詢中心認(rèn)證的專業(yè)的風(fēng)險管理機構(gòu)。河南聯(lián)華專注于企業(yè)評級、企業(yè)認(rèn)證老師風(fēng)險預(yù)警、企業(yè)風(fēng)險管理。河南聯(lián)華管理有限公司要業(yè)務(wù)為企業(yè)評級、企業(yè)認(rèn)證老師風(fēng)險預(yù)警、企業(yè)風(fēng)險管理。

法定代表人：王欣

成立時間：2014-12-08

申報資本：500萬人民幣

工商申報號：411400000031978

企業(yè)類型：有限責(zé)任公司(自然人投資或控股)

公司地址：商丘市八一路與中州路交叉口東100米路北門面房