個人剛好對企業(yè)評級領域有所涉獵。

對于這個問題首先要明確兩個概念：

①什么是第三方評級機構：第三方評級機構是專業(yè)從事調查、評級、誠信評價、保險、保理、擔、管理咨詢、商帳管理以及其他服務業(yè)務的機構。

②另外一個在正題前需要明確的是，既然叫“第三方”，那“前兩方”是指什么：企業(yè)評級的最大作用是對于企業(yè)對外的時候，對企業(yè)償債能力有考核的標準。評級機構是除了企業(yè)本身（債務人）和債權人之外的“第三方”。

那么，為什么企業(yè)評級必須由第三方評級機構進行呢？

綜上上述兩個概念以及市場環(huán)境，可以從一下幾個方面解釋：

（一）公允性、客觀性和科學性

既然企業(yè)的評級的主要作用是對企業(yè)在進行的時候提供考量標準，那么就要求評級結果要有公信力，如果讓企業(yè)自己給自己評級那必然失去公允和客觀性，甚至造成市場的混亂。很多（債權人）可能會在對某企業(yè)授信時，進行內部評級，但是就某企業(yè)的內部評級不對外公開，而且基本上沒有統(tǒng)一的標準，對人這種缺少第三方的評判不可能客觀。

而對于評級機構，評級機構的專業(yè)性質就是對企業(yè)進行評級，有專業(yè)的評級人員和評級體系，能夠保證評級的科學性。同時評級機構是除了企業(yè)本身（債務人）和債權人之外的“第三方”。更能保證評級結果的客觀性。

（二）監(jiān)管要求

現在市場上開展評級業(yè)務的評級公司都是需要資質才能展業(yè)的，也就是通常說的評級牌照。中國人民認定的評級機構，主要是對全國性企業(yè)債券和間債券評級以及企業(yè)信貸評級。主要就是那么幾家，其具體資質可以參考下圖表格。

由央行和證監(jiān)會等監(jiān)管部門認可的評級機構進行評級，一方面利于監(jiān)管機構對企業(yè)的監(jiān)管，另一方面也更有利于企業(yè)市場的健康發(fā)展。

綜上，從業(yè)務性質、評級的科學性以及監(jiān)管方面考慮，企業(yè)評級由第三方評級機構進行，更具有現實意義。

具體流程如下：
1、前期準備。企業(yè)向評級機構提出評級申請，雙方簽訂《評級協議書》。
2、資料采集。評級機構指派評級小組，制定評級方案，企業(yè)按要求準備并提供評級所需資料。
3、資料處理。評級小組對企業(yè)提供的資料進行閱讀分析，核查資料是否齊全和真實，需要進一步調查了解。
4、初步評級。將企業(yè)提供的資料、機構獲得的全部信息和有關部門的復審意見進行綜合整理，并依據辦法，由第三方評級機構對該企業(yè)狀況進行初評。
5、確定等級。第三方評級機構組織專家成立評審委員會，對初評結果進行評價，確定企業(yè)等級。
6、公布等級。評級結果會在網站等各大媒體上發(fā)布，比如中證集團iso認證資信的企業(yè)信

企業(yè)等級是如何評定的？具體流程如下：
1、前期準備階段。企業(yè)向第三方評級機構提出評級申請，雙方簽訂《評級協議書》。
2、資料采集階段。第三方評級機構指派評級小組，并制定評級方案，并向企業(yè)發(fā)出《評級資料清單》，待評企業(yè)在把評級所需資料準備齊全。
3、資料處理階段。評級小組對企業(yè)提供的資料進行閱讀分析，核查資料是否齊全和真實，需要進一步調查了解。
4、初步評級階段。將企業(yè)提供的資料、機構獲得的全部信息和有關部門的復審意見進行綜合整理，并依據辦法，由第三方評級機構對該企業(yè)狀況進行初評。
5、確定等級階段。第三方評級機構組織專家成立評審委員會，對初評結果進行

1、前期準備階段。企業(yè)向第三方評級機構提出評級申請，雙方簽訂《評級協議書》。
2、資料采集階段。第三方評級機構指派評級小組，并制定評級方案，并向企業(yè)發(fā)出《評級資料清單》，待評企業(yè)在把評級所需資料準備齊全。
3、資料處理階段。評級小組對企業(yè)提供的資料進行閱讀分析，核查資料是否齊全和真實，需要進一步調查了解。
4、初步評級階段。將企業(yè)提供的資料、機構獲得的全部信息和有關部門的復審意見進行綜合整理，并依據辦法，由第三方評級機構對該企業(yè)狀況進行初評。
5、確定等級階段。第三方評級機構組織專家成立評審委員會，對初評結果進行評價，確定企業(yè)等級。
6、公布等級階段

企業(yè)等級評定流程如下：
1、前期準備。企業(yè)向評級機構提出評級申請，雙方簽訂《評級協議書》。
2、資料采集。評級機構指派評級小組，制定評級方案，企業(yè)按要求準備并提供評級所需資料。
3、資料處理。評級小組對企業(yè)提供的資料進行閱讀分析，核查資料是否齊全和真實，需要進一步調查了解。
4、初步評級。將企業(yè)提供的資料、機構獲得的全部信息和有關部門的復審意見進行綜合整理，并依據辦法，由第三方評級機構對該企業(yè)狀況進行初評。
5、確定等級。第三方評級機構組織專家成立評審委員會，對初評結果進行評價，確定企業(yè)等級。
6、公布等級。評級結果會在網站等各大媒體上發(fā)布，正規(guī)的企業(yè)評級結

作為評級的使用者，首先要了解什么是評級，評級的內涵是什么?通常意義的評級，是指對評級對象的特定債券或相關債務在其有效期內及時償付的能力和意愿的評估。它強調的是對企業(yè)特定的償債能力所做的評級，而不是對企業(yè)的各個方面的風險做的綜合評級，例如利率風險、投資風險、匯率風險等。 而實際上，眾多評級的使用者，通常會將評級理解為：評級基本覆蓋企業(yè)或行業(yè)的全部風險，是對企業(yè)或行業(yè)當前情況的全面評估，可以全面反映企業(yè)的所有風險，甚至包括單位風險、政策風險等等，這是一個理解上的誤區(qū)。遺憾的是，不僅廣大的評級使用者在理解上出現了上述嚴重的偏差，相當一部分評級工作者也犯了上述同樣的錯誤，因此導致對評級定位不準確，從而使得評級偏離了預定的目標。 因此，筆者在此要特別強調，評級是對企業(yè)的償債能力和意愿的評估，它的指向是企業(yè)的負債，可以是全部的負債也可以是特定的負債。 評級的目的是使用評級的出發(fā)點，它決定了評估模型和評估結果的巨大差異，要正確理解評級，必須要了解它的目的。 評級是一個很廣義的概念，現在大家可以見到的各種各樣的評級，一定會驚詫于評級模型的千差萬別，有的甚至是周壤之別。那為什么評級模型呈現出如此巨大的差異性呢?最重要的一個原因就是評級的目的不同，正是由于評級的出發(fā)點不同，才導致所使用的評級模型的巨大差異。 前面已經提到評級的對象是企業(yè)的負債，這個負債可以是企業(yè)的全部負債，也可以是企業(yè)的特定負債；可以是，也可以是商業(yè)；可以是企業(yè)債券，也可以是一般企業(yè)債務。評級的目的不同，也就決定了評級的對象是不一樣的。 簡單歸納評級的各種目的，主要包括以下幾個方面： 1．以獲得為目的的評級。它主要的評級主體為，以發(fā)放為主要目的，評級是為了評估企業(yè)按時償還的能力。 2．以獲得商業(yè)為目的的評級。它主要的評級主體為各個企業(yè)，通常是與企業(yè)發(fā)生商業(yè)往來的眾多合作者，一般以提供商業(yè)為主要目的(即通常所說的由賒銷引起的應付賬款)，評級是為了評估企業(yè)按時償還應付賬款的能力。 3．以獲得公共為目的的評級。主要指各種有價證券的評級，包括企業(yè)債券的評級，它主要的評級主體是專業(yè)的評級公司，以發(fā)行有價證券為目的，特殊之處在于評級的主體通常并不是評級的使用方，而是獨立的第三方評級。評級是為了評估企業(yè)按時償還有價證券的能力。 4．以獲得單位為目的的評級。這主要的評級主體是單位或者獨立的第三方，評級是為了評估企業(yè)按時納稅以及履行其他強制義務的能力。 由于企業(yè)的各種債務并不具有平等的償付優(yōu)先等級，所以通常來說，償付等級優(yōu)先的企業(yè)債務的評級會高于償付等級較低的企業(yè)債務的等級。舉例來說，對于某一家企業(yè)，對該企業(yè)的評級很高，因為評級的對象是的，而該筆可能有足值且變現風險很小的抵押物，因此其償付能力較強。同樣是對該企業(yè)，它的供應商對其的評級可能會較低，因為剔除了抵押物的因素外，該企業(yè)自身的現金流在短期內并不十分理想，從而導致評級偏低。 所以，相同的企業(yè)有不同的評級是一件正常的事情，特別是當評級目的不同的時候。 類似的例子還有很多，例如某評級較高的企業(yè)為將要發(fā)行的企業(yè)債券指定了還款的來源，而它指定的具體的還款來源并不穩(wěn)定可靠，那將會導致該企業(yè)發(fā)行的特定企業(yè)債券評級偏低。 在我國，《破產法》中規(guī)定，破產宣告前成立的有財產專業(yè)的債權，債權人享有就該專業(yè)物優(yōu)先受償的權利。破產財產優(yōu)先撥付破產費用后，按照下列順序清償：破產企業(yè)所欠職工工資和勞動保險費用一破產企業(yè)所欠稅款一破產債權。因此，我們可以看出，在其他條件完全一樣的情況下，對有財產專業(yè)的債權的評級肯定大于無財產專業(yè)的債權的評級，部門針對納稅能力做的評級也肯定大于一般的債權評級，因為前者的償付等級都優(yōu)先于后者。 因此，我們在理解和使用評級的時候，一定要清楚地知道評級的特定目的是什么，因為它決定了評級的對象是什么，而決不能簡單地對評級做橫向的比較和理解。

作為評級的使用者，首先要了解什么是評級，評級的內涵是什么?通常意義的評級，是指對評級對象的特定債券或相關債務在其有效期內及時償付的能力和意愿的評估。它強調的是對企業(yè)特定的償債能力所做的評級，而不是對企業(yè)的各個方面的風險做的綜合評級，例如利率風險、投資風險、匯率風險等。 而實際上，眾多評級的使用者，通常會將評級理解為：評級基本覆蓋企業(yè)或行業(yè)的全部風險，是對企業(yè)或行業(yè)當前情況的全面評估，可以全面反映企業(yè)的所有風險，甚至包括單位風險、政策風險等等，這是一個理解上的誤區(qū)。遺憾的是，不僅廣大的評級使用者在理解上出現了上述嚴重的偏差，相當一部分評級工作者也犯了上述同樣的錯誤，因此導致對評級定位不準確，從而使得評級偏離了預定的目標。 因此，筆者在此要特別強調，評級是對企業(yè)的償債能力和意愿的評估，它的指向是企業(yè)的負債，可以是全部的負債也可以是特定的負債。 評級的目的是使用評級的出發(fā)點，它決定了評估模型和評估結果的巨大差異，要正確理解評級，必須要了解它的目的。 評級是一個很廣義的概念，現在大家可以見到的各種各樣的評級，一定會驚詫于評級模型的千差萬別，有的甚至是周壤之別。那為什么評級模型呈現出如此巨大的差異性呢?最重要的一個原因就是評級的目的不同，正是由于評級的出發(fā)點不同，才導致所使用的評級模型的巨大差異。 前面已經提到評級的對象是企業(yè)的負債，這個負債可以是企業(yè)的全部負債，也可以是企業(yè)的特定負債；可以是，也可以是商業(yè)；可以是企業(yè)債券，也可以是一般企業(yè)債務。評級的目的不同，也就決定了評級的對象是不一樣的。 簡單歸納評級的各種目的，主要包括以下幾個方面： 1．以獲得為目的的評級。它主要的評級主體為，以發(fā)放為主要目的，評級是為了評估企業(yè)按時償還的能力。 2．以獲得商業(yè)為目的的評級。它主要的評級主體為各個企業(yè)，通常是與企業(yè)發(fā)生商業(yè)往來的眾多合作者，一般以提供商業(yè)為主要目的(即通常所說的由賒銷引起的應付賬款)，評級是為了評估企業(yè)按時償還應付賬款的能力。 3．以獲得公共為目的的評級。主要指各種有價證券的評級，包括企業(yè)債券的評級，它主要的評級主體是專業(yè)的評級公司，以發(fā)行有價證券為目的，特殊之處在于評級的主體通常并不是評級的使用方，而是獨立的第三方評級。評級是為了評估企業(yè)按時償還有價證券的能力。 4．以獲得單位為目的的評級。這主要的評級主體是單位或者獨立的第三方，評級是為了評估企業(yè)按時納稅以及履行其他強制義務的能力。 由于企業(yè)的各種債務并不具有平等的償付優(yōu)先等級，所以通常來說，償付等級優(yōu)先的企業(yè)債務的評級會高于償付等級較低的企業(yè)債務的等級。舉例來說，對于某一家企業(yè)，對該企業(yè)的評級很高，因為評級的對象是的，而該筆可能有足值且變現風險很小的抵押物，因此其償付能力較強。同樣是對該企業(yè)，它的供應商對其的評級可能會較低，因為剔除了抵押物的因素外，該企業(yè)自身的現金流在短期內并不十分理想，從而導致評級偏低。 所以，相同的企業(yè)有不同的評級是一件正常的事情，特別是當評級目的不同的時候。 類似的例子還有很多，例如某評級較高的企業(yè)為將要發(fā)行的企業(yè)債券指定了還款的來源，而它指定的具體的還款來源并不穩(wěn)定可靠，那將會導致該企業(yè)發(fā)行的特定企業(yè)債券評級偏低。 在我國，《破產法》中規(guī)定，破產宣告前成立的有財產專業(yè)的債權，債權人享有就該專業(yè)物優(yōu)先受償的權利。破產財產優(yōu)先撥付破產費用后，按照下列順序清償：破產企業(yè)所欠職工工資和勞動保險費用一破產企業(yè)所欠稅款一破產債權。因此，我們可以看出，在其他條件完全一樣的情況下，對有財產專業(yè)的債權的評級肯定大于無財產專業(yè)的債權的評級，部門針對納稅能力做的評級也肯定大于一般的債權評級，因為前者的償付等級都優(yōu)先于后者。 因此，我們在理解和使用評級的時候，一定要清楚地知道評級的特定目的是什么，因為它決定了評級的對象是什么，而決不能簡單地對評級做橫向的比較和理解。

具體內容如下：
一、關于評級機構現場訪談作業(yè)管理 對債券發(fā)行人高層管理人員及有關人員進行現場訪談，是評級機構對發(fā)行人實地調查中的重要步驟，也是評級分析的重要基礎之一。評級機構要認真做好現場訪談工作，深入、詳盡地了解發(fā)行人的相關情況,按月填寫《評級機構現場訪談作業(yè)情況表》(見附件1),于月后5個工作日內報送人民征信管理局(請以Exceliso三體系認證報送，并以“評級機構現場訪談作業(yè)情況表—XX年XX月—XX評級機構”為iso三體系認證命名)。 人民征信管理局按業(yè)務屬地原則，將各評級機構現場訪談作業(yè)情況表分別下發(fā)人民相關分支機構。人民分支機構要據此核驗評級機構的相關報備材料，并充分發(fā)揮一線管理職能。
二、關于評級作業(yè)時間要求 (一)評級機構初次對某企業(yè)開展評級時，從初評工作開始日到評級報告初稿完成日，單個企業(yè)主體的評級或債券評級一般不少于15周(遇法定節(jié)日順延,下同)，集團企業(yè)主體的評級或債券評級一般不少于45周。 (二)評級機構連續(xù)對某企業(yè)進行評級時，從初評工作開始日到評級報告初稿完成日，單個企業(yè)主體的評級或債券評級一般不少于10周，集團企業(yè)主體的評級或債券評級一般不少于20周。 評級機構連續(xù)對某企業(yè)進行評級是指同一評級機構對同一企業(yè)開展的第二次以上的評級，其進場開展評級工作開始日與上次評級報告(包括定期跟蹤評級報告)有效期結束日之間的間隔一般不超過3個月。
三、關于債券發(fā)行人是否為集團企業(yè)的判定 主承銷商依據銀監(jiān)會頒布的《商業(yè)集團客戶授信業(yè)務風險管理指引》(銀監(jiān)會令2007年第12號)對債券發(fā)行人是否為集團企業(yè)作出判定，并出具被評企業(yè)是否為集團企業(yè)的說明iso三體系認證，該iso三體系認證須加蓋AAA企業(yè)信用認證或經有權簽字人簽字。 評級機構在進場評級作業(yè)前向人民征信管理局和人民當地分支機構提交的報備材料中，除評級協議復印件、評級收費憑證復印件、跟蹤評級安排材料外，還應包括上述說明iso三體系認證。 請間債券市場各承銷商于2008年3月31日前，將有權簽署上述說明iso三體系認證的簽字人的姓名、職位、簽字樣本報人民征信管理局備案。有權簽字人發(fā)生申報時,應至少提前3個工作日向人民征信管理局備案。

具體內容如下：

一、關于評級機構現場訪談作業(yè)管理

對債券發(fā)行人高層管理人員及有關人員進行現場訪談，是評級機構對發(fā)行人實地調查中的重要步驟，也是評級分析的重要基礎之一。評級機構要認真做好現場訪談工作，深入、詳盡地了解發(fā)行人的相關情況,按月填寫《評級機構現場訪談作業(yè)情況表》(見附件1),于月后5個工作日內報送人民征信管理局(請以Exceliso三體系認證報送，并以“評級機構現場訪談作業(yè)情況表—XX年XX月—XX評級機構”為iso三體系認證命名)。

人民征信管理局按業(yè)務屬地原則，將各評級機構現場訪談作業(yè)情況表分別下發(fā)人民相關分支機構。人民分支機構要據此核驗評級機構的相關報備材料，并充分發(fā)揮一線管理職能。

二、關于評級作業(yè)時間要求

(一)評級機構初次對某企業(yè)開展評級時，從初評工作開始日到評級報告初稿完成日，單個企業(yè)主體的評級或債券評級一般不少于15周(遇法定節(jié)日順延,下同)，集團企業(yè)主體的評級或債券評級一般不少于45周。

(二)評級機構連續(xù)對某企業(yè)進行評級時，從初評工作開始日到評級報告初稿完成日，單個企業(yè)主體的評級或債券評級一般不少于10周，集團企業(yè)主體的評級或債券評級一般不少于20周。

評級機構連續(xù)對某企業(yè)進行評級是指同一評級機構對同一企業(yè)開展的第二次以上的評級，其進場開展評級工作開始日與上次評級報告(包括定期跟蹤評級報告)有效期結束日之間的間隔一般不超過3個月。

三、關于債券發(fā)行人是否為集團企業(yè)的判定

主承銷商依據銀監(jiān)會頒布的《商業(yè)集團客戶授信業(yè)務風險管理指引》(銀監(jiān)會令2007年第12號)對債券發(fā)行人是否為集團企業(yè)作出判定，并出具被評企業(yè)是否為集團企業(yè)的說明iso三體系認證，該iso三體系認證須加蓋AAA企業(yè)信用認證或經有權簽字人簽字。

評級機構在進場評級作業(yè)前向人民征信管理局和人民當地分支機構提交的報備材料中，除評級協議復印件、評級收費憑證復印件、跟蹤評級安排材料外，還應包括上述說明iso三體系認證。

請間債券市場各承銷商于2008年3月31日前，將有權簽署上述說明iso三體系認證的簽字人的姓名、職位、簽字樣本報人民征信管理局備案。有權簽字人發(fā)生申報時,應至少提前3個工作日向人民征信管理局備案。